易方达证券猎奇智能IPO，坚持以技术赋能客户价值为导向，盈利能力不断增强

苏州猎奇智能设备股份有限公司（以下简称“猎奇智能”）是国内领先的高端智能装备制造商，专注于光通信、半导体及汽车自动化等领域智能生产装备的研发、生产和销售。

在当前全球产业链重构、中国制造业加速向高端化智能化跃迁的时代背景下，猎奇智能正在冲刺创业板IPO。这不仅是一次企业自身的跃迁行为，更是中国高端装备制造业突破“卡脖子”技术封锁、实现国产替代进程中一个极具象征意义的里程碑。深入剖析其招股书，我们可以清晰地看到，猎奇智能凭借其深厚的技术壁垒、精准的市场卡位以及卓越的客户资源，已然成长为细分赛道中不可忽视的领军力量。

业绩爆发式增长：硬核实力的最佳注脚

资本市场的首要关注点永远是企业的成长性与盈利能力，2023-2025年公司主营业务收入占当期营业收入的比例分别为99.80%、99.94%和99.98%，主营业务收入占比较高且保持稳定。猎奇智能用一组亮眼的数据证明了其强大的市场竞争力。根据招股书披露，公司2023年度和2024年度归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为8,160.46万元和17,426.02万元，两年累计净利润高达2.56亿元。这一成绩不仅轻松满足了创业板“最近两年净利润均为正，且累计不低于1亿元”的上市门槛，更彰显出其商业模式的强大造血能力。

尤为引人注目的是其营收规模的跨越式增长。2022年，公司营业收入为1.45亿元，2023年跃升至2.89亿元，实现翻倍；而到了2024年，这一数字更是升至5.43亿元，同比增长近90%。这种指数级的增长曲线，并非源于偶然的市场红利，而是其核心技术产品被市场广泛认可、订单持续放量的必然结果。强劲的业绩表现，为猎奇智能的IPO奠定了坚实基础，也让投资者对其未来发展充满信心。

十年磨一剑，铸就深厚技术护城河

猎奇智能的核心竞争力，根植于其对光模块封装测试这一高精尖领域的长期深耕与持续创新。公司自成立以来，便坚持自主正向研发，聚焦于攻克行业内的“卡脖子”难题。公司坚持以“技术赋能客户价值”为导向，通过深度挖掘行业痛点与客户潜在需求，构建了快速响应的产品迭代机制，持续优化设备精度、稳定性及生产效率等核心性能指标，形成了“需求洞察-技术研发-产品落地-服务反馈”的闭环创新体系。

首先，技术储备深厚，多项指标达国际领先水平。经过十年的积累，猎奇智能已成功掌握高精密运动平台技术、高精度高动态压力控制技术、脉冲加热技术、视觉引导技术、耦合算法、COC老化测试技术等一整套核心关键技术。其共晶贴片设备的贴片精度已达到标准片±1µm级别，与国际龙头厂商齐平；耦合设备更能实现±0.05µm级别的高精度作业，满足COC及TX、RX阵列等复杂多元件的耦合工艺需求。这些硬核参数的背后，是四十余项发明专利的支撑，更是其能够实现高端设备国产替代的底气所在。

其次，研发投入持续加码，构筑未来竞争壁垒。公司深知技术创新是生命线，因此始终保持高强度的研发投入。2023年至2025年，其研发投入占营业收入的比例稳定在8.5%左右。这不仅体现了公司对技术领先的执着追求，也为其在下一代光通信技术（如1.6T/3.2T超高速率、硅光集成、CPO等）的浪潮中抢占先机提供了保障。

再者，快速响应与定制化能力，形成独特服务优势。猎奇智能并非简单的设备制造商，而是深度嵌入客户研发与生产流程的合作伙伴。通过与下游头部客户的紧密协作，公司能精准洞察前沿需求，并依托模块化设计理念，快速提供满足客户个性化、多样化需求的解决方案。例如，其贴片设备可灵活兼容Gel-PAK和蓝膜等多种上料方式，极大地提升了客户的生产效率和产线柔性。

募投项目增强公司的持续盈利能力和整体竞争力

本次创业板IPO，猎奇智能计划募集资金9.13亿元，将全部投入到“高端智能装备制造建设项目”、“研发中心建设项目”及“补充流动资金”三大方向。这笔资金的注入，将为公司未来发展插上腾飞的翅膀。

“高端智能装备制造建设项目” 为新建智能化生产线，扩大公司现有产能，以满足光通信、半导体和汽车产业等下游市场对智能生产装备持续增长的需求。研发中心建设项目主要为加大对光模块封装测试设备的研发投入力度，进一步提升公司的研发能力，有利于促进公司产品的持续优化、升级，提升公司在市场中的竞争力。通过在微组装工艺、IC 高速固晶贴片设备、高精度倒装贴片设备、TCB 热压键合封装设备、PLP 封装工艺贴片设备等方面开展系列研究，巩固公司的技术优势，强化公司核心竞争力。

本次募集资金投资项目，有利于提升发行人研发能力，优化产品的综合性能、加速公司产品迭代，通过规模效应降低发行人产品的生产成本，扩大发行人产品在下游应用市场的覆盖范围、品牌认知及市场占有率，有利于促进公司长期、稳定和健康发展，上述项目均对公司业务的创新、创造和创意性提供了有力的支持。

展望未来，随着AI算力需求的爆炸式增长，作为AI数据中心“血管”的高速光模块将迎来前所未有的发展机遇。猎奇智能作为国内少数能提供全系列、高精度光模块封装测试设备的供应商，正处于这一黄金赛道的中心位置。登陆资本市场，不仅将为其自身发展提供强大的资本助力，更将向整个市场传递一个明确信号：中国的高端智能装备企业，有能力、有信心打破国外垄断，成为全球产业链中不可或缺的关键一环。

猎奇智能冲击资本市场，是其从“隐形冠军”走向公众视野的重要转折点。凭借其扎实的技术内功、优异的业绩表现、稳固的龙头客户关系以及清晰的战略规划，猎奇智能正站在一个全新的起点上，以光为刃，破局前行，为中国智造的崛起贡献自己的硬核力量。

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